6月30日，“奶酪第一股”妙可藍多（600882.SH）發(fā)布公告，宣布公司擬以發(fā)行股份方式購買吉林省廣澤乳品科技有限公司（以下簡稱“廣澤乳品”）42.88%股權，本次交易構成關聯(lián)交易。該公告同時表示“公司股票自2022年7月1日開市起停牌，停牌時間不超過10個交易日�！�

根據(jù)這份“關于籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項停牌的公告”，本次交易前，妙可藍多持有廣澤乳品57.12%股權，本次交易完成后，廣澤乳品將成為妙可藍多全資子公司。這也是時隔2年多后，妙可藍多重新全資控股廣澤乳品。

公告顯示，吉林省廣澤乳品科技有限公司成立于2015年11月，注冊資本約4.9億元，主要從事乳制品研發(fā)及其進出口貿(mào)易、乳制品銷售等。2020年1月6日，妙可藍多發(fā)布公告，蒙牛出資4.58億元入股妙可藍多全資子公司廣澤乳品，這次關聯(lián)交易在當年3月全部完成。隨后蒙牛一路增持，直至持有妙可藍多30%股權。

2021年7月，蒙牛以現(xiàn)金認購非公開發(fā)行股票的方式成為妙可藍多的控股股東，實際控制人由柴琇變更為無實際控制人。蒙牛入主后也做出承諾，未來蒙牛將從渠道、采購資源、供應鏈、質量控制、數(shù)字化升級等方面全面賦能妙可藍多，后者將作為內蒙古蒙牛奶酪業(yè)務的唯一運營平臺。

搭上蒙牛的妙可藍多的確步入了發(fā)展的“快車道”。根據(jù)妙可藍多2022年一季報數(shù)據(jù)，其業(yè)績表現(xiàn)保持較好增勢，公司報告期內實現(xiàn)的營業(yè)收入約為12.86億元，同比增長35.24%；歸母凈利潤約為7352.37萬元，同比增長129.55%。其中，奶酪產(chǎn)品銷售收入大幅增加，較上年同比增長49.59%，自建工廠后，規(guī)模效益也進一步體現(xiàn)，毛利率上升及營銷費用率下降帶動歸母凈利潤增加。

不過，業(yè)績增長的同時，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻出現(xiàn)了大幅下滑，較上年同期減少4250.31%。妙可藍多在一季報中解釋稱，主要原因為報告期內生產(chǎn)規(guī)模擴大的同時為應對疫情加大原輔材料的安全庫存致預付材料款增加；電商業(yè)務規(guī)模擴大及應對疫情保供增量致倉儲物流等支出增加；合同負債有所減少。

雖然蒙牛為妙可藍多在原材料供應上賦予了天然優(yōu)勢，但在競爭激烈的奶酪市場，妙可藍多的競爭壓力仍然極大。過高的銷售費用會擠壓利潤空間，極低的研發(fā)費用也讓妙可藍多缺乏核心競爭力難建“護城河”。該公司一季度營收中足有八成來自奶酪收入，依靠單一收入過重，對市場的防護能力較弱；2021年年報顯示，妙可藍多營銷費用占總營收的28.42%，研發(fā)費用卻不足1%，且還連年下滑，重營銷輕研發(fā)也讓投資者們信心不足。

未來，妙可藍多會如何平衡營銷與研發(fā)的投入？是否會在奶酪棒的核心大單品之外再推出新品？重新購回廣澤乳品全部股權后，蒙牛還會在奶酪業(yè)務上為妙可藍多注入哪些資源？記者也就上述問題向妙可藍多發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿，尚未得到回應。